政策监管与规划 - 国家航天局近期设立商业航天司，标志着行业迎来专职监管机构[1] - 当前中国商业航天企业数量超过600家，政策旨在确保安全前提下释放发展潜力[1] - 《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》提出四大核心目标：支持低成本技术、推动民商标准融合共享国家资源、设立国家基金优化产业生态、构建全生命周期安全监管体系[1] 行业发展与市场预测 - 招商证券认为政策框架明确后，2026年起商业航天将进入高频发射常态化阶段[2] - 欧航局未来三年（2026年至2028年）预算总额约221亿欧元，创历史新高，将重点支持科学、探索与技术项目，并大幅增加对地球观测、导航和电信等空间应用领域的投入[2] 太空计算与巨头布局 - Starcloud于11月2日发射搭载英伟达H100 GPU的卫星，计划2026年发布第二代卫星，2027年发射100kW卫星并开始商业化运营，2030年初完成40MW太空数据中心部署，最终目标为5GW数据中心[3] - 谷歌于11月5日发布Suncatcher计划，目标2027年发射搭载Trillium代TPU的卫星，未来将完成81颗卫星组成的AI计算集群[3] - 马斯克表示可通过扩大Starlink V3卫星规模实现在太空建造大型数据中心，目标在4-5年内通过星舰完成每年100GW数据中心部署，未来通过月球基地完成100TW数据中心部署[3] 产业链环节与核心公司 - 天风证券总结产业链分为上游（火箭发射、卫星制造、通讯载荷、星载计算机等核心组件）、中游（星座组网、在轨运控及算力调度）、下游（应急通信等多元应用场景）三大核心环节[3] - 太阳翼及能源系统核心公司包括云南锗业（锗晶片衬底）[3] - 太空计算卫星核心公司包括开普云、航天电子（激光通信）[3] - 卫星总装运营核心公司包括中国卫星、中国卫通、星图测控[3] - 卫星载荷及元器件核心公司包括臻镭科技、天银机电、复旦微电、上海瀚讯[3] - 火箭核心公司包括航天动力、超捷股份、斯瑞新材、高华科技、九丰能源[3]