市场行情回顾 - 上周A股市场震荡向上，全A指数上涨2.90%，创业板指涨幅达4.54% [1] - 通信、电子、综合行业涨幅靠前，红利板块小幅回调，石油石化、银行、煤炭行业录得下跌 [1] 后市展望与策略观点 - 中信建投认为慢牛格局未变，明年春季躁动有望提前，建议在12月中旬关键会议前择机布局跨年行情 [1] - 广发证券指出对机构“最不利”的阶段即将过去，12月基本面定价有效性加强，“春季躁动”窗口期平均持续约20个交易日，赚钱效应最好的时间窗即将打开 [1] - 光大证券认为市场仍处牛市，但短期可能缺乏强力催化，或以宽幅震荡蓄势为主 [2] - 中信证券指出市场呈低波慢牛特征，主观多头跑输量化策略，打破僵局需内需出现重大变化 [2][3] - 东吴证券表示成长风格引领盈利周期修复，预计明年6月前后是“成长→价值”风格转换的关键窗口 [4] - 信达证券认为指数突破需关注12月中央经济工作会议的超预期政策、经济数据持续改善或居民资金大幅流入，年底可能催化来自美联储降息带来的全球流动性修复 [5] - 银河证券表示11月市场呈现高低切换特征，12月市场仍处于风格频繁切换阶段，或以结构性行情为主 [6] - 华西证券展望12月A股市场将步入国内外重要政策观察窗口，风险偏好或逐渐抬升，跨年行情迎来布局期 [7] - 招商证券认为市场在震荡蓄势后选择向上突破发动跨年行情的概率较高，12月市场将会发动指数级别上行的跨年行情 [8] - 浙商证券认为A股微观结构再平衡将持续，科技板块回调空间有限但时间将超预期，春节前难有趋势行情，后市建议关注科技到周期的切换 [9] 行业与主题配置建议 - 中信建投建议重点布局科技成长和资源品等景气赛道，行业关注有色（铜、银）、AI（通信、计算机）、新能源、创新药、机械设备、港股互联网、化工等，主题关注商业航天 [1] - 广发证券建议12月到1月是春季躁动布局很好时机，关注年报预告不太会暴雷且明年景气度趋势不错的方向 [2] - 光大证券建议短期关注防御及消费板块，中期继续关注TMT和先进制造板块 [2] - 中信证券建议在超预期变化出现前，配置上延续资源/传统制造业定价权的重估以及企业出海两个方向 [3] - 东吴证券指出以海外算力链为主的方向仍将受益全球AI浪潮下的高额资本开支 [4] - 银河证券建议关注年末风格轮动中的防御性板块配置机会，并关注重要政策会议及人工智能+产业生态大会、脑机接口大会等产业会议催化 [6] - 华西证券指出反内卷、促消费、新质生产力等有望受益于12月国内重要政策会议催化 [7] - 招商证券建议如果指数上行则关注非银金融，主要交易机会围绕可能出台的政策方向，重点关注涨价资源品、服务消费和科技领域自主可控，上证50和科创50的双50组合可能是优势组合 [8] - 浙商证券指出2026年涨价预期有望边际强化，建议关注科技到周期的切换 [9]