核心观点 - 银华基金多资产投资团队构建了一个融合集体智慧、系统化流程与智能工具的平台生态系统，旨在为投资者提供可预期、可复制且风险可控的资产配置解决方案 [1] - 该平台生态的核心投资哲学是在尽量控制回撤的基础上争取长期收益最大化，强调绝对收益和超越行业平均水平的回报 [5] - 公司通过严格的多层次回撤管理和动态资产配置来实现稳健的投资目标，尤其关注投资者实际体验的“资金加权收益率” [7] 团队与平台建设 - 多资产投资团队由拥有二十多年养老金管理经验的业务副总经理于蕾领导，团队规模超过50人，管理资产种类涵盖企业年金、职业年金、二级债基、FOF等 [5] - 团队建立了灵活、动态的平台生态解决能力，强调分享协作型文化，通过定期分享机制、投研举手制度和价值观契合度选拔确保知识和策略顺畅流动 [6] - 平台生态确保每个投资方案的实施都有各环节的控制与贡献，投资者选择产品即获得完整投研团队的服务 [6] 投资策略与业绩 - 团队管理的“固收+”产品银华盛泓债券A自于蕾任职以来净值增长达6.81%，同期业绩比较基准为1.28%，超额收益为5.53个百分点 [6] - 投资策略核心包括严格的多层次回撤管理和动态资产配置，通过三维扫描框架综合中长周期分析、短周期研判和安全边际评估来持续比较不同资产性价比 [8] - 行业配置强调均衡，不押注单一赛道，严格控制组合相对于基准的偏离幅度，重仓品种需满足下行风险可控的条件 [8] 市场观点与布局 - 从两年维度看，A股和港股可能迎来较大的投资机会，2024年和2025年市场上涨为估值修复，2026年需关注基本面回升带来的机会 [9] - 权益资产布局主张通过结构调整应对波动，而非仓位剧烈波动，长期看好科技股，同时关注消费、周期行业如航空、化工等 [9] - 债券市场基本面处于顺风状态，但收益率进一步下行空间有限，可转债因估值已处于高位，团队态度转为谨慎，认为权益市场更有结构性机会 [10]