行业政策与审批情况 - 2025年11月共有178款国产网络游戏获得审批 [1] - 国内游戏行业监管政策呈现利好宽松趋势 [1] - 文化出海被定位为行业发展方向之一 [1] 行业基本面分析 - 游戏行业三季度业绩表现远超市场预期 [1] - 强劲业绩有效验证了行业的盈利能力 [1] - 行业当前具备明确投资主线 [1] 行业估值水平 - 多数头部游戏公司估值普遍处于15至20倍区间 [1] - 政策、盈利与估值共同形成对行业的三重支撑 [1] 中长期发展趋势 - 人工智能技术将催化中腰部游戏公司在产品玩法和题材上持续创新 [1] - AI驱动有望为行业带来估值修复与业绩增长的双重红利 [1] - 游戏凭借其在悦己经济中的娱乐属性，高景气度有望延续 [1]