东方证券指出，降息预期深化背景下，白银再度逼仓凸显贵金属稀缺特性。当前金交所与上期所白银库存 均下降至2015年以来近十年的最低水平，贵金属价格大幅上行背后凸显实物的稀缺性才是根本原因。看好 黄金价格持续上行，维持2025年底冲击4500美元/盎司，2026年有望突破5000美元/盎司的观点，可积极关 注业绩释放较好的矿产金与矿产银公司。 另一方面，冶炼减产预期进一步推升铜价。中国铜原料联合谈判小组（CSPT）于近日再次研究讨论，成 员企业达成以下共识并严格遵守：2026年度降低矿铜产能负荷10%以上，改善铜精矿供需基本面；维护 Benchmark体系，加强与矿山直接合作，坚决抵制贸易商不合理的指数计价模式等。 12月1日，A股白银、铜等金属板块集体大涨，湖南白银、白银有色、江西铜业、兴业银锡等多股涨停， 云南铜业、洛阳钼业、铜陵有色、紫金矿业等涨超7%。矿业ETF（159690）高开高走，截至发稿上涨 4.37%。 消息面上，美联储内部多位官员发声，美国劳动力市场面临的风险已超过通胀。受此影响，CME"美联储 观察"最新数据显示，美联储在12月议息会议降息25个基点的概率已从一周前的约40%飙升至80.9% ...