市场表现 - 2025年12月1日早盘，有色金属及小金属板块拉升走强，截至09:54，中证稀有金属主题指数强势上涨3.21% [1] - 指数成分股天华新能上涨10.90%，洛阳钼业上涨7.33%，锌业股份上涨5.61%，北方稀土、西部材料等个股跟涨 [1] - 截至2025年11月28日，中证稀有金属主题指数前十大权重股合计占比59.05%，包括洛阳钼业、北方稀土、盐湖股份、华友钴业、赣锋锂业、天齐锂业、中矿资源、中国稀土、厦门钨业、天华新能 [2] 钨市场动态 - 近两周，黑钨精矿价格上涨6.96%至33.80万元/吨，仲钨酸铵价格上涨4.10%至49.50万元/吨 [1] - 供给端，钨精矿开采指标缩减，矿山普遍放缓生产节奏，行业流通继续收紧 [1] - 需求端，国内需求基本稳定，以刚需采购为主，PCB刀具需求景气 [1] - 行业公司发布11月上半月APT采购价格，新一轮长单价格较前期上调5.2万元/吨，提振市场看涨情绪 [1] 稀土市场展望 - 随着中美双方就相关问题达成共识，稀土产品出口渠道有望畅通，海外需求有望迎来大幅增长 [1] - 氧化镨钕价格有望恢复上涨，公司盈利能力有望随稀土价格上涨而快速提升 [1] - 国金证券认为，出口管制措施推迟一年执行，在需求预期大增的情况下，稀土价格大幅上涨 [1] - 外部抢出口叠加供改持续推进，稀土供需共振可期，大国重器彰显战略属性、价格上行、叠加央国企头部集中，板块全面看多 [1] 投资工具 - 稀有金属ETF（562800）跟踪中证稀有金属主题指数，是布局稀有金属板块的便利工具 [3] - 场外投资者还可以通过稀有金属ETF联接基金（014111）关注稀有金属板块投资机遇 [4]