政策驱动 - 国家航天局正式设立商业航天司，作为专职监管机构，负责统筹商业航天产业管理，统一对接发射审批、频轨申请、运营牌照等关键环节 [1] - 同步发布《商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》，提出将商业航天纳入国家航天总体布局，目标到2027年基本建成生态高效、规模显著、治理完善的商业航天体系 [1] 市场表现 - 卫星板块上涨，其中航天电子股价上涨超过3.6% [1] - 跟踪中证卫星产业指数的卫星ETF易方达上涨1.4% [1] 产业影响与预期 - 商业航天司将牵头推进“卫星互联网”等重大基础设施，计划在2027年前形成大规模星座组网 [1] - 上游卫星制造和中游发射订单有望增长，统一监管将缩短审批周期，促使批量生产、批次发射成为常态，预计卫星单颗成本将下降 [1] - 政策提供确定性，预期将触发产业链“需求—成本—应用”的正向循环，卫星板块有望迎来业绩与估值的双升 [1] 指数与产品特征 - 卫星ETF易方达跟踪的中证卫星产业指数选取50只业务涉及卫星制造、发射、应用等领域的上市公司证券作为指数样本 [2] - 该指数对产业链覆盖全面，且在应用层的暴露更充分，应用相关环节盈利能力上限更高，更适应当前制造与应用共同推进的产业发展背景 [2]