公司上市计划与背景 - 公司终止A股科创板上市辅导后，转向港交所主板递交上市申请，由SUNNY FORTUNE担任独家保荐人，意图借助国际资本市场破解“增收不增利”的困局 [2] - 公司曾于2023年10月启动A股科创板上市辅导并与中金公司签署协议，于2024年10月终止该计划 [2] 公司业务与市场地位 - 公司是一家AI赋能工业物联网生产优化软件解决方案技术开发商，业务围绕自主研发的Delt@AIoT平台展开，形成“解决方案+服务+产品”的三层业务结构，聚焦能源、制造、混合行业的数字化需求 [3] - 按2024财年收入计，公司是中国第五大独立专业AIoT服务提供商，市场份额约为1.8% [5] - 公司拥有深厚的国企客户资源，2025年上半年国企客户贡献了53.4%的收入，客户包括国家电网、中石油等行业龙头 [5] - 国资委推动各行业国有企业整合AI技术，使公司在电力、制造、交通、金融等领域的业务机会扩大，带动收入增长 [5] 公司财务表现 - 营收从2022年的3.13亿元人民币增长至2024年的5.25亿元人民币，复合年增长率为29.7% [5] - 2025年上半年营收为1.59亿元人民币，同比增长38.9% [5] - 2022年至2025年上半年累计亏损达7.3亿元人民币 [7] - 亏损原因包括毛利率不高、研发开支高企以及赎回负债的公允价值变动，2022年至2024年该公允价值变动分别为1.22亿元、2.88亿元及2.31亿元人民币 [7] - 经调整后（非国际财务报告准则），2024年公司实现552.2万元人民币的净利润，首次转正 [7] 公司现金流与应收账款状况 - 2022年至2025年上半年，经营活动现金流净额持续为负，分别为-1.73亿元、-1.93亿元、-0.64亿元、-0.37亿元人民币 [8] - 截至2025年6月底，贸易应收款项及应收票据达2.14亿元人民币，较2022年末增长92% [8] - 2025年上半年平均贸易应收款项周转天数增至217天 [8] - 截至2025年6月底，现金及现金等价物仅4398.9万元人民币，而流动负债高达17.14亿元人民币（含14.62亿元赎回负债），短期偿债压力较大 [9] - 公司计划将部分IPO募集资金用于补充营运资金，缓解现金流压力 [10] 行业前景 - 中国AIoT市场规模预计将从2025年的约1287亿元人民币增长至2029年的2209亿元人民币，复合年增长率约14.5% [11] - 其中能源行业AIoT市场增速预计达15.7% [11]