日本央行加息预期升温 - 掉期市场预计日本央行12月19日政策会议加息可能性升至76%，1月会议加息可能性升至90%以上 [1] - 两周前12月加息概率仅为30%，上周升至50%左右，近期因官员暗示而大幅回升 [5] - 日本央行行长植田和男表示将在12月会议上就利率问题做出正确决定，并考虑提高政策利率的利弊 [4] 市场对央行讲话的反应 - 植田和男讲话后，美元对日元走低至155.60，此前曾升至156.18高位 [2] - 日本东证指数涨幅扩大至1% [2] - 10年期日本国债收益率上升5个基点至1.85%，续创2008年6月以来最高 [2] - 30年期日本国债收益率上升5个基点至3.385% [2] - 两年期日本国债收益率自2008年来首次触及1.00%大关 [2] 央行政策立场与依据 - 植田和男强调若经济展望实现将加息，需适时调整宽松力度 [4] - 央行正审视企业积极设定工资行为是否会持续，春斗结果对决策重要 [4] - 2025财年最低工资同比涨幅超过5%可能促使更多企业提高工资 [4] - 核心消费者通胀率预计在2026财年上半年暂时降至2%以下，此后重新加速 [4] 央行内部支持加息阵营扩大 - 理事会成员小枝淳子表示央行必须继续提高实际利率 [4] - 成员增田一之称加息时机正在临近 [4] - 这些言论可能使九人理事会中再额外出现两名鹰派成员 [4] 日元汇率与通胀背景 - 本季度日元对美元汇率累跌5%，使其成为G10中表现最差货币 [6] - 日本通货膨胀率一直高于央行2%的目标 [6] - 财务大臣片山皋月对央行加息路径没有特别反对意见 [6] - 首相高市早苗认可央行逐步加息引导通胀迈向2%目标的计划 [6] 债券市场动态与预期 - 日本财政部计划增加两年期和五年期日债发行规模各3000亿日元（19.2亿美元） [5] - 此外将发行6.3万亿日元规模的国库券，给短期日债带来压力 [5] - 市场需考虑政府财政扩张下通货膨胀再加速及国债发行量增加导致的供需平衡恶化 [6] 市场观点与投资策略 - 富达国际全球多元资产主管奎菲看好日本中盘股，因相关企业更倾向日本国内市场 [2] - 新政府政策对经济友好，中盘股往往跑赢大盘 [2] - 三井住友银行首席外汇策略师铃木博文称植田言论比预期更鹰派，可能成日元转折点 [6] - 野村证券报告强调12月美联储降息与日本央行加息预期或打破日元盘整格局 [6]