她进一步预判第三阶段的爆发性行情："第三阶段必然是财富效应引发的全面重配置浪潮——居民储蓄 搬家、国内资产配置重构、全球资金重新回流中国市场。这一趋势的形成并非偶然，而是满足了国际级 泡沫行情的三大核心条件：低利率环境、明确的赚钱效应，以及其他主要大国市场缺乏优质投资机 会。" 专题：2025分析师大会：资本市场"奥斯卡"！机构称A股迎全球资本涌入的大牛市 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 11月28日，2025分析师大会举行，半夏投资创始人李蓓主题演讲《从小确幸到大牛市》。 李蓓表示，富人面临"财富无处安放、安全难有保障"的资产荒 。房地产作为消费品已体现出价值，作 为投资品租金回报依然没有足够的吸引力 。美国高财政赤字让美元长期价值遭疑，美股高估值+AI泡沫 隐忧凸显。美元相关资产不确定性上升，结汇比例明显提升，说明实业不再一致看好美元资产 。金价 已明显高估，俄罗斯央行卖黄金是重要信号。 A股港股方面，龙头企业寒冬开花利润率启动回升，正是核心指数ROE能够筑底、无明显向下风险的关 键原因。没有一个春天不会到来，寒冬里开出的花必将绽放为满园春色，龙头企业盈利弹性与估 ...