分析师大会与行业排名 - 2025分析师大会暨第七届新浪财经金麒麟最佳分析师颁奖盛典在上海召开 逾300名权威学者及行业领袖参与探讨中国资本市场未来机遇 [1] - 国盛证券宋嘉吉、黄瀚研究团队荣获第七届新浪财经金麒麟通信行业最佳分析师第一名 该团队排名从第三届第六名持续提升至本届第一名 [1] - 通信行业最佳分析师历届排名前列机构包括国盛证券、天风证券、中信建投证券、安信证券等 [8][9][11][12][13][14] 光模块行业产能扩张 - 光模块头部厂商为应对算力需求爆发性增长 正加速海内外产能扩张 建立中国大陆与东南亚多边供应体系以优化成本和规避风险 [2] - 新易盛泰国生产基地一期二期已投产 二期产能将于2025至2026年持续释放 中际旭创泰国厂可全面量产出货 天孚通信泰国基地第一期已投产 第二期2025年投入使用 [2] - 中际旭创三季报在建工程为9.8亿元 较年初增幅达1765.7% 东田微三季度在建工程较年初增加108.7% 印证厂商扩产投入强度 [2] 行业景气周期与业绩展望 - 算力产业链处于高景气周期 爆发式增长的算力需求面临光模块产业链供给瓶颈 [3] - 预计2026年一季度将迎来产能集中释放和业绩持续爬坡的关键窗口 行业将经历从产能释放到业绩兑现的渐进过程 [3] - 随着生产规模扩大和工艺成熟 规模效应将逐步显现 推动业绩稳步爬升 [3] 重点推荐公司 - 坚定推荐算力产业链相关企业 光模块行业龙头包括中际旭创、新易盛 [4] - 建议关注光器件天孚通信及仕佳光子、太辰光、长芯博创、德科立、东田微 [4] - 建议关注国产算力产业链液冷环节如英维克、东阳光 以及算力设备、铜链接、边缘算力、卫星通信、IDC等相关公司 [4][5][6]