文章核心观点 - 中美两国货币政策均走在宽松轨道上 未来这一趋势将持续 [4][5][6] - 在宽松货币环境下 股市等资产价格通常有较好表现 [5][6] - 中国信用修复政策宽松化 起到宽货币宽信用作用 将增加市场货币供应并降低利率 [4] - 美联储领导层可能变更 未来降息可能更激进 [1][4][6] 货币政策趋势 - 美联储主席鲍威尔任期将在2026年5月15日结束 新主席预计更支持降息 [1][4] - 特朗普已确定美联储下任主席人选 市场预测哈塞特获提名概率为58% [1][4] - 未来两年中美两国利率持续走低是确定性趋势 [6] - 中国稳增长稳就业促进物价回升需要低利率环境支持 [6] 中国市场货币与信用 - 中国发改委发布《信用修复管理办法》 2026年4月1日起施行 轻微失信信息原则上不予公示 [4] - 央行表示疫情以来违约在一定金额以下且已归还贷款的个人违约信息不在征信系统展示 [4] - 2023年10月末中国广义货币M2余额达335.13万亿元 同比增长8.20% [5] - 银行贷款是创造M2的主要方式 贷款规模上升将增加市场货币 [5] 资产价格影响 - 每一轮货币宽松周期中 股市楼市等资产价格都不会有太差表现 [5] - 2020年开始的上一轮货币宽松周期全球股价房价大涨 [5] - 中国上一轮宽松周期房价显著上涨 股市表现一般因资金主要进入房地产 [5] - 当前楼市转冷 资金进入股市渠道越来越丰富 [5] 资金入市渠道 - ETF成为资金入市重要渠道 截至2023年11月29日上市ETF总数量1365只 总规模5.69万亿元 [5] - 2023年11月28日首批7只双创人工智能ETF获批集体首发 [5] - 随着ETF产品越来越丰富 未来将成为居民投资主要方式 [5][6]