白银价格表现 - 伦敦白银现货价格一度触及57.86美元/盎司，连续第2日创历史新高，今年以来累计大涨逾98% [1] - COMEX白银期货最高达到58.61美元/盎司，连续第3日创历史新高 [1] - 国内白银期货主力合约盘中一度飙涨近8%，创历史新高，已连续5个交易日飘红 [1] - 贵金属概念股涨幅居前，亚太科技、罗平锌电、闽发铝业涨停，白银有色盘中一度涨停，兴业银锡、云南铜业等涨幅居前 [1] 价格上涨驱动因素 - 美元走弱与降息预期强化，贵金属整体受益，市场对美联储12月降息概率升至70%以上 [2] - 摩根大通报告指出，若美联储开启降息周期，白银有望挑战35美元/盎司高位 [2] - 地缘政治风险持续发酵，避险需求升温 [3] - 光伏与电子工业需求回暖，白银工业属性凸显，单GW光伏组件耗银量约7-10吨 [4] - 2025年全球光伏新增装机预计超500GW，同比增15% [4] - 消费电子复苏带动MLCC需求回升，进一步拉动白银工业消费 [4] - 世界白银协会预测，2025年全球白银总需求将同比增长8.2%，其中工业需求占比达58%，创历史新高 [4] - 2025年全球白银的供需缺口仍高达9500万盎司，连续第五年供不应求，2021年-2025年累计缺口接近8.2亿盎司 [4] - 上海期货交易所白银库存下降至2015年以来的最低水平，凸显实物稀缺性 [4] - 长期支持贵金属强势的因素未变，市场重回“宽货币+宽流动性”环境，美联储12月起停止缩表 [5] 机构观点与价格预测 - 瑞银将2026年白银价格预测上调至60美元/盎司 [4] - 美国银行同步上调了2026年白银及铂金、铜、铝等大宗商品的价格预测 [4] - 东方证券指出，在降息预期深化背景下，白银再度逼仓凸显贵金属稀缺特性 [4] - 国联期货认为，整体上有助于推动贵金属价格上行 [5] 相关上市公司梳理 - 兴业银锡：亚洲白银储量的领头羊，白银储量达2.45万吨，位居全球第八 [6] - 盛达资源：国内行业龙头企业，控股的银都矿业是国内最大单体银矿之一，保有白银储量近万吨 [6] - 银泰黄金：以玉龙矿业和黑河银矿为核心，白银资源储量巨大 [6] - 湖南白银：成功转型为“矿冶一体化”企业，冶炼产能达到1300吨/年，位居国内第一 [6] - 白银有色：国内唯一铜、铅、锌、金、银多金属综合生产基地 [6] - 恒邦股份：在黄金冶炼副产白银领域处于行业龙头地位 [6]