市场整体表现 - A股三大指数高开高走，沪指涨0.65%报3914点，深证成指涨1.25%，创业板指涨1.31% [1] - 全市场成交额达1.89万亿元，较前一交易日增加2917亿元，近3400只个股上涨 [1] 旅游板块表现 - 旅游概念股走强，峨眉山A涨停，中国中免涨幅超过6% [2] - 旅游ETF表现强劲，富国基金旅游ETF涨3.33%，华夏基金旅游ETF涨3.17% [3] - 旅游ETF跟踪中证旅游指数，覆盖航空运输、旅游零售、自然景区等行业，持仓包括中国中免、海南机场、峨眉山等公司 [3] 峨眉山A股东回馈活动 - 公司开展2025年股东回馈活动，持有500股及以上的股东在2025年12月1日至2026年1月31日期间可享受景区门票免票等多项优惠 [3][4] - 根据11月28日收盘价12.87元计算，投资者持有500股的成本为6435元，而峨眉山门票价格为160元/人 [4] 政策环境支持 - 多部委印发方案，指出要拓展多元兴趣消费供给，有序扩大低空旅游、航空运动等低空消费供给 [5] - 方案支持发展汽车后市场消费，鼓励传统商业设施引入潮玩店等新业态 [5] - 海南全岛封关进入倒计时，封关后“零关税”商品将扩大至约6600个，企业进口设备可节省约20%税收成本 [5] 免税行业前景 - 兴业证券认为，在高端消费回暖等因素推动下，10月-11月离岛免税销售增速均达双位数 [6] - 新增城市市内免税店在第三、四季度集中开业，实现全客流覆盖 [6] - 离岛免税政策实现优化，扩大了门店覆盖半径、拓展了客群、增加了销售范围及品类 [6]