广州国际车展行业动态 - 广州国际车展展出93款全球首发新车、629台新能源展车（占比58%）以及22万平方米展区，创下近年规模之最 [1] - 梅赛德斯-AMG GT XX纯电超跑以1360马力刷新性能纪录，小鹏X9超级增程实现1602公里综合续航，华为合作品牌“X境”亮相，印证汽车产业加速迈向电动化与高阶智能化 [1] 汽车产业投资新周期 - 汽车产业投资历史由渗透率快速提升驱动，当前新能源车渗透率增速趋缓，市场正迎来新的产业投资周期 [2] - 高阶智能化正接棒开启新一轮渗透率提升周期，行业当前处于高阶智能化渗透率快速提升的起点 [5] 汽车智能化发展 - 比亚迪“天神之眼”系列智驾方案覆盖高、中、低款车型，C型方案覆盖7-20万元车型且未提高产品价格，开启“智能平权” [6] - Deepseek等新AI模型降低算力用量与应用成本，为智驾下放和快速上量带来机会，L2及L2+级智能驾驶加速渗透至各价格段车型 [6][8] - 特斯拉发布无方向盘Robotaxi车型并实现50辆模拟运行，预计2026–2027年量产；国内厂商凭借数据优势与华为合作模式，智能驾驶技术达全球先进水平 [8] 国产品牌出海趋势 - 中国自2023年起超过日本成为全球最大汽车出口国，2024年和2025年上半年蝉联冠军，中汽协预测2025年汽车出口有望超650万辆，实现同比近10%以上增长 [9] - 中国车企国际化进程迈向纵深，从单一出口贸易转向全球化经营，通过本地建厂、品牌属地化运营等策略，由“数量增长”转向“质量提升” [11] - 在东南亚市场，中国品牌在整体汽车市场份额约5%，但在新能源汽车市场中占比高达75%，新能源汽车成为国际化布局重要抓手 [14] 港股汽车板块投资价值 - 截至2025年11月25日，恒生港股通汽车主题指数PE（TTM）约22.7，显著低于同类A股汽车指数，估值更具吸引力 [16] - AH溢价持续下降，大量个人投资者通过港股通进入港股市场，外资重视被低估的中国优质资产，港股有望迎来系统性重估 [18] - 港股逐渐成为优质新质生产力企业聚集地，许多优质汽车产业公司正赴港上市，为港股汽车产业投资提供新亮点 [18] 港股汽车板块布局工具 - 恒生港股通汽车主题指数以2020年12月31日为基日（3000点基点），系统覆盖整车制造、核心零部件、能源储存、智能座舱及车联网等全产业链环节 [21] - 指数成分结构高度聚焦产业核心环节，乘用车占比达63%，汽车零部件占比约16%，前十大成份股覆盖小鹏、理想、比亚迪、零跑等主流新势力车企 [21][24][25] - 恒生汽车ETF（159121）紧密跟踪该指数，覆盖新势力整车、智能座舱、智能驾驶等关键环节，为投资者提供一站式布局工具 [25]