文章核心观点 - 摩根士丹利策略师认为韩元汇率可能很快趋稳甚至扭转部分跌势 主要驱动因素是美国即将降息与韩国政策宽松周期结束同步 以及贸易紧张局势缓和 使得风险回报更倾向于支持韩元复苏和跑赢 [1] 韩元近期表现与现状 - 韩元是2024年下半年亚洲表现最差的货币 兑美元下跌逾8% [1] - 韩元汇率接近2009年以来的最低水平 [1] - 韩元正经历自2008年金融危机以来最严重的抛售 [1] 影响韩元走势的关键因素 - 利差是导致韩元贬值的重要因素 [1] - 韩国本土基金海外投资激增是导致韩元贬值的部分原因 [1] - 美国经济数据走软可能迫使美联储降息 这将导致美元走弱 [1] - 贸易紧张局势的缓和是推动韩元复苏的积极因素之一 [1] 对未来货币政策的预测 - 摩根士丹利预测2026年美国将降息三次 [1] - 韩国央行的宽松周期已基本结束 [1] 对韩元未来走势的展望 - 随着美国降息与韩国政策宽松周期结束同步 韩元可能很快趋稳甚至扭转近期部分跌势 [1] - 韩元预计在2026年迎来喘息机会 [1] - 尽管可能维持波动 但货币政策转向等因素正推动风险回报更倾向于支持韩元复苏和跑赢 [1]