美联储政策与比特币前景 - 美联储的下一步行动是比特币反弹的关键，市场因不确定性而回调，而非基础需求崩溃，一旦政策明朗，头寸可能迅速转变 [3] - 超过190亿美元的多头头寸已被清算，市场结构比峰值时更健康，流动性收缩时优质风险资产也承压，流动性扩张时比特币是首批受益者之一，12月降息25个基点将几乎立即改变金融状况 [4] - 降息会削弱美元并降低实际收益率，推动全球资本流向具有长期回报特征的资产，比特币正属于此类，美元走软时投资者会迅速重新评估持有现金的机会成本 [5] - 前瞻性指引将决定市场如何为整个收益率曲线定价，若政策制定者暗示2026年可能进一步调整，其影响将远超12月会议，投资者将重新配置风险资产，比特币有望获得其中可观份额 [6] - 机构交易台正密切关注80,000至90,000美元区域，将其视为具有长期吸引力的估值区间而非困境点位，这显示了专业信念所在 [7] - 比特币供应固定，采用率呈上升趋势，支持大规模参与的基础设施正在改善，更多主权财富基金和公司财务部门正在评估数字资产作为战略多元化的一部分，这创造了早期周期不存在的需求基础 [8] - 若美联储降息，投资者将迅速反应，公告前后波动性将飙升，但潜在资金流可能转向有利于比特币，投资者希望部署资金，只是需要确认货币条件正朝正确方向移动 [9] - 本次美联储会议将是数字资产市场的决定性时刻，降息将增强流动性、提振市场信心，并为比特币长期上升轨迹的下一阶段奠定基础 [10] 市场情绪与短期动态 - 临近感恩节假期，市场如履薄冰，对12月降息的预期剧烈波动，几天内市场参与者预期12月10日降息的比例从约30%升至超过80% [10] - 这推动了市场并解释了比特币近期从约81,000美元的低点反弹至目前87,000美元以上的水平，若市场保持积极，短期内可能进一步上涨，尤其是考虑到多空比率目前过度偏向空头，这通常预示着向多头反转的信号 [11] - 然而，风险资产的任何乐观情绪都极为脆弱，降息预期是基于美联储高级官员的言论转变，但缺乏经济数据支持，且联邦公开市场委员会内部意见分歧严重，在会议日前结果均不确定 [12] - 美联储掌握着市场年终走势的关键，其下一次利率决定将决定市场迎来“圣诞上涨”还是“圣诞抛售”，越接近12月10日，市场紧张情绪预计将持续，美联储新闻发布会将牵动交易者神经 [13] 比特币市场结构与发展 - 全球“避险”宏观环境和杠杆抛售的激增，最终对比特币起到了必要的结构性清洗作用，此次去杠杆事件清除了许多短期投机者，为长期投资者（包括机构投资者和持有者）让路，他们在市场下跌期间一直在战略性地积累比特币 [14] - 尽管市场情绪处于“极度恐惧”，比特币仍从多个市场低点反弹，这表明市场对其基础价值有深刻信念，且随着行业持续成熟，其韧性依旧 [15] - 比特币的供应是固定的，采用率保持上升趋势，支持大规模参与的基础设施正在改善 [8] Tether（USDT）状况 - 尽管遭遇评级下调，USDT仍保持完全抵押，其赎回机制、挂钩机制和流动性状况均运作正常，评估报告将Tether对BTC和黄金等“高风险”资产配置的增加以及某些交易对手信用质量透明度有限作为下调理由 [15] - 从链上数据来看，USDT继续表现为流动性最强的稳定币，数据显示其挂钩保持稳定，24小时交易量超过850亿美元，交易所没有出现大规模资金流出或沉重的赎回压力迹象 [16] - 市场行为表明参与者基本上无视此次评级下调，继续将USDT视为可按1:1可靠赎回的稳定币，这与其在过去压力时期的历史表现一致 [17] 宏观市场与美股动态 - 美国主要股指昨日连续第四个交易日上涨，纳斯达克指数和罗素2000指数领涨，均上涨0.8%，道琼斯指数和标普500指数均收高0.7% [17] - 市场情绪因美联储下月降息概率增加而改善，CME FedWatch工具目前显示12月降息25个基点的概率为85%，高于上周的30%，这一重大转变发生在上周五纽约联储主席约翰·威廉姆斯讲话之后 [18] - 威廉姆斯作为美联储高级成员，似乎再次为下月降息打开了大门，其言论与其他美联储成员近期明显的鹰派基调形成对比，分析师认为其如此明确的鸽派表态可能得到了美联储主席杰罗姆·鲍威尔的默许 [19] - 本周，美联储成员克里斯托弗·沃勒和玛丽·戴利跟随约翰·威廉姆斯，支持在年底前再次降息的观点，这有助于美国股市在长周末假期前走强 [20] - 尽管本周有所复苏，但11月对股市并不友好，市场宠儿英伟达领跌，尽管第三季度财报出色，这家处于人工通用智能交易前沿的芯片设计公司股价从上月底210美元的收盘纪录高点，跌至周二短暂跌破170美元，高低点跌幅达19% [20] - 抛售由一些知名卖盘引发，同时市场担忧英伟达最终面临一些严峻竞争，其客户Meta Platforms正与Alphabet的谷歌洽谈，在Meta数据中心使用谷歌自有的张量处理单元，这看似是一笔具体交易，但确实在英伟达近乎垄断的格局中打开了一个缺口 [21] - 英伟达股价经历了自1月底以来最糟糕的走势，当时中国初创公司DeepSeek推出了以远低于美国竞争对手成本开发的免费AI助手，当投资者意识到其影响后，英伟达股价在接下来的六周内下跌了36%，目前可能正在上演类似情况 [21]