核心观点 - 国泰海通证券维持对A/H股的战术性超配观点 多重因素支持中国权益表现 中国资本市场处于估值回升和大发展的周期 后续或仍有较大上行空间 [1] 市场环境与风险释放 - 全球风险偏好大幅承压导致资产波动 叠加恐慌抛售使得微观交易风险大幅释放 [1] - 过去造成股市估值折价的因素已有所消解 尾部风险下降以及人民币资产逐步企稳 [1] 政策与预期 - 随着十五五开年经济增速的重要性 政策窗口期临近 市场后续有望建立新预期 [1] - 短期监管层对于稳定资本市场具备较强决心与行动部署 [1] 资产比较与回报 - 中国权益相较于其他主要大类资产的风险回报比较高 [1]