行业整体态势：年底“翘尾”行情降温 - 2025年11月，汽车行业整体呈现“冰火两重天”态势，部分头部车企销量增速放缓或下滑，传统的年底“翘尾”行情出现降温 [2] - 蔚来公司董事长兼CEO李斌表示，2025年年底的行情与以往不同，并指出近期国内多地暂停汽车以旧换新补贴政策对行业短期需求产生了一定影响 [2][17] - 以造车新势力为例，2025年11月零跑汽车、小鹏汽车、蔚来公司的交付量环比增长率分别为0.05%、-12.58%、-10.20%，增长势头明显弱化 [16] 头部车企表现分化 - 比亚迪：2025年11月销量为480,186辆，同比下降5.25%，月度销量未能突破50万辆关口 [2][3][4]；其中国内销量为348,300辆，同比大幅下降26.81% [2][9]；海外销量首次迈过10万辆大关，达131,900辆，但未能弥补国内下滑缺口 [8] - 上汽与吉利：表现强劲，2025年11月新能源车销量分别为209,401辆和187,798辆，同比分别增长19.75%和53.36% [3][10]；吉利汽车11月新能源车渗透率达60.50%，创下新高 [10] - 理想汽车：2025年11月交付量为33,181辆，同比下滑31.92% [3] 新势力车企：多家提前完成年度目标 - 零跑汽车：2025年11月交付量达70,327辆，同比增长75.08% [3]；前11个月累计交付536,100辆，已提前完成全年50万辆的交付目标，并将新目标上调至超60万辆 [14] - 小米汽车：2025年11月交付量超40,000辆，前11个月累计交付量或超35万辆，已提前完成原定年度目标，并将新目标定为交付量超40万辆 [3][14] - 小鹏汽车：2025年11月交付量为36,728辆，前11个月累计交付391,900辆，已提前完成全年38.02万辆（同比翻番）的交付目标 [14] 央国企及高端品牌加速成长 - 岚图与阿维塔：2025年11月销量分别为20,005辆和14,057辆，同比分别增长84.28%和25.29%，销量再创新高 [3][15]；两家公司均在申报港股IPO [15] - 吉利旗下品牌：吉利银河2025年11月销量达132,652辆，同比增长76%，是推动吉利新能源增长的主力 [10][12]；极氪品牌11月销量为28,843辆，同比增长7% [12][13] 产品结构与市场动态 - 比亚迪产品结构变化：2025年1-11月，比亚迪纯电动车累计销量2,066,002辆，同比增长32.67%；插电混动车型累计销量2,064,637辆，同比下滑5.45% [6] - 车企应对策略：面对补贴政策变化带来的市场波动，部分车企选择保持价格稳定，并加速特定车型的生产交付以提升月度销量 [17][18] - 未来展望：部分车企掌门人认为，汽车行业总体需求未变，短期扰动后市场需求会逐步恢复 [19]