文章核心观点 - 宏观对冲私募基金经理公开提示黄金投资风险，指出黄金价格并非只涨不跌，并援引历史案例说明其可能经历长期熊市 [1] - 该观点认为各国央行的行为是长期金价的最主要变量，并指出近期市场已出现两个央行计划出售黄金的新变量 [2] 黄金价格历史表现 - 从1980年前后到2000年前后，黄金经历了一轮长达20年的长期熊市 [1] - 当时长期熊市的主要原因是出现了两轮大规模的央行出售黄金浪潮 [1] 影响金价的核心变量 - 各国央行的行为是长期黄金价格的最主要变量 [2] - 近期黄金市场出现了两个来自国家央行的新变量 [2] 近期央行动态 - 两个月前，菲律宾央行是第一个站出来表示要出售黄金的央行 [2] - 在11月份（一个月内），俄罗斯央行也公开表示要出售黄金 [2]