核心观点 - 摩根士丹利重申对e.l.f. Beauty的“买入”评级 目标价121美元 公司被列入全球12支超卖股票投资名单 [1][2] - 公司近期运营势头强劲 美国市场销售增长显著 并通过进入海湾合作委员会市场进行国际扩张 以推动未来增长 [2][3][4] 近期运营与市场表现 - 截至报告日期前两周 美国扫描数据显示销售额同比增长15.3% [2] - 最近一周销售额增长13.8% 加权平均价格上涨15.7% 支持了销售增长 [3] - 最近一周公司市场份额同比提升85个基点 [3] - 过去四个月 销售流速同比增长11.8% 总分销网点也有所改善 [3] 国际扩张战略 - 公司于2025年11月20日宣布通过合作伙伴丝芙兰进入海湾合作委员会地区市场 包括巴林、科威特、阿曼、卡塔尔、沙特阿拉伯和阿联酋 [4] - 该地区是全球社交媒体渗透率最高的地区之一 也是公司未开设零售店的区域中需求排名第一的地区 社交媒体提及率超过38% [4] - 此次进入是该品牌在该地区的首次亮相 旨在实现其全球美妆普及的目标 并补充其在美国的强劲表现 [4] 公司业务定位 - 公司专注于创造易于获取、成分洁净的纯素化妆品和护肤品 [5]