核心观点 - 在结构性行情中部分主动权益类基金净值深陷泥潭成为五毛基而部分五毛基则成功实现逆袭 [1][4] - 基金表现欠佳的主因包括长期押注单一赛道和持仓频繁更换导致净值波动巨大 [2] - 五毛基逆袭的路径包括苦熬多年等待板块反弹或大幅切换持仓成功抓住市场风口 [5][6][7] - 尽管部分基金净值大幅反弹但多数投资者选择赎回份额落袋为安凸显提升持有体验的重要性 [8] - 行业共识认为基金经理应从基本面出发避免集中押注建立有效回撤控制机制以实现长赢 [1][8][9] 净值之困 - 截至11月28日有84只主动权益类基金复权单位净值低于0.6元其中20只低于0.5元 [2] - 东方阿尔法招阳混合基金复权单位净值为0.4193元今年以来亏损超17%其前十大重仓股占基金净值比例近80%且长期押注军工板块 [2] - 该基金前十大重仓股频繁更换今年一季度末和二季度末全部为新进三季度末有8只为新进 [2] - 汇泉臻心致远混合基金成立以来亏损超50%今年以来收益仅5.75%期间经历多次基金经理变更 [3] 逆袭之术 - 部分五毛基成功逆袭截至11月28日恒越优势精选混合华泰柏瑞质量精选混合等国寿安保低碳经济混合易方达新常态混合等基金复权单位净值均回到1元以上 [4] - 汇添富香港优势精选混合基金2024年净值一度跌至0.5元左右今年以来凭借重仓港股创新药公司收益超140%净值修复至1.6454元 [5] - 恒越优势精选混合基金去年9月净值跌至0.4元左右今年以来收益超136%单位净值超1.4元其净值快速攀升主要得益于重仓存储概念股 [6][7] 长赢之道 - 易方达新常态混合基金去年底净值约0.5元今年以来回报超87%但基金份额从32.72亿份降至26.15亿份显示投资者落袋为安 [8] - 行业集中度高的持仓易受政策产业周期冲击导致大幅回调高收益波动易引发投资者追涨杀跌抵消产品收益潜力 [9] - 基金经理需从基本面出发避免集中押注少数赛道建立有效回撤控制机制以提升投资者持有体验 [1][8]