十一月A股市场整体呈现震荡下行态势，与月初市场乐观预期形成反差。展望十二月，市场预计将继续 在多空因素博弈中保持震荡格局，投资者可采取"防御+成长"的哑铃型配置策略，兼顾短期风险规避与 中长期布局机会。 十一月市场回顾 十一月A股市场表现低于预期，主要指数普遍收跌。上证指数下跌1.67%，沪深300指数下跌2.46%，万 得全A指数下跌2.22%。从市场结构看，成长风格板块调整更为明显，创业板指下跌4.23%，科创50下跌 6.24%，北证50跌幅达12.32%。 行业层面分化显著。防御性板块表现相对稳健，综合、银行、纺织服饰、石油石化、轻工制造等行业涨 幅居前；而计算机、汽车、电子、非银金融等板块跌幅较大。个股层面跌多涨少，超六成股票录得负收 益，市场赚钱效应明显减弱。 市场调整原因分析 本轮市场调整是多重因素共同作用的结果： 首先，全球人工智能投资主题降温直接影响成长板块表现。美股科技股大幅回调，纳斯达克指数最大跌 幅达7.37%，市场对AI技术商业化进程及盈利能力的担忧加剧。这种悲观情绪传导至A股，对前期涨幅 较大的科技板块形成压制。 其次，国内经济复苏动能不足问题凸显。10月制造业PMI降至49.0， ...