银行长期存款产品趋势 - 多家银行包括梅州客商银行、中关村银行等中小银行、网商银行等互联网银行以及工行、农行、中行、建行、交行、邮储六大国有银行陆续下架5年期定期存款或大额存单产品 [1] - 中小银行是此轮存款利率下调的急先锋，最高降幅达80个基点，例如土右旗蒙银村镇银行不仅下调1年期、2年期、3年期存款利率，而且还取消5年期定存 [1] - 近几个月的存款利率下调属于中小银行分散式下调，不属于以国有大行引领下的全面性存款利率下调 [2] 利率政策展望 - 随着央行继续降息，新一轮全国性的存款利率下调有望来临 [4] - 为推动实现2026年稳增长目标，中国央行明年1月也有望下调LPR [5] - 央行在三季度报告中提出加强利率政策执行和监督，降低银行负债成本，推动社会综合融资成本下降，在LPR下降之前存款利率大概率先行下降，可能出现在今年12月 [6] 资金流向与市场影响 - 存款利率下调有助于降低银行负债成本，并引导储蓄资金入市 [6] - 当存款利率越来越低时，必然有部分资金难以接受低利率而转向股市等权益类市场 [7] - 国有大行1年期存款利率已降至0.95%的低位，2年期存款利率为1.05%，接下来2年期利率也有望跌破1% [10] 政策支持与市场变化 - 国家对股市的支持空前，例如首批7只双创人工智能ETF获批将于11月28日集体首发，表明管理层在股市调整背景下稳定股市的决心 [8][9] - ETF已成为储蓄资金入市的重要渠道，科技股成为储蓄资金的重要投资资产 [10] - 监管推动机构资金入市，明确从2025年起每年新增保费的30%用于投资A股，未来三年公募基金持有A股流通市值每年至少增长10% [10] - 居民资金和机构资金双双入市意味着投资市场发生重要变化，居民投资从原来的银行存款、房地产慢慢转向指数基金、股市等权益类市场 [11]