文章核心观点 - 2025年11月下旬A股市场出现十余家上市公司密集披露年度利润分配预案的现象，这是遵守证监会和交易所明确要求的法定流程，而非公司自主决定的偶然行为 [1] - 2025年的分红预案呈现出高比例现金分红和“中期+年度”双重回报模式常态化的新特点，反映了上市公司在监管引导下完善股东回报机制的趋势 [3][6] - 投资者需理解利润分配预案需经过董事会制定、披露、股东会审议及实施四步法定流程，预案不等于最终方案，需关注后续审议时间和实施进度 [7] 政策监管要求 - 证监会于2025年3月27日修订《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分红》，将原条款中的“股东大会”统一修改为“股东会”，进一步规范利润分配决策程序 [1] - 政策要求上市公司在公司章程中明确利润分配的决策机制、现金分红的优先顺序以及年度、中期分红的最低金额或比例，并鼓励增加分红频次以稳定投资者预期 [1] - 沪深交易所要求年度利润分配预案必须在年度报告披露前后及时披露，详细说明分红形式、金额、比例及是否符合公司章程，对有能力不分红或长期低分红公司要求披露原因及改进举措 [2] 2025年分红全景 - 截至2025年10月22日，沪深两市已有843家上市公司发布前三季度利润分配预案，较2024年同期增长22.71%，拟派发现金总额达6620.26亿元，同比增长18.93% [3] - 现金分红是绝对主流，案例如艾罗能源拟每股派现0.9375元合计1.5亿元，景津装备拟每10股派现5元合计2.88亿元，盐田港年度预案继续每10股派现0.88元 [3] - 头部公司分红力度大，中国移动中期拟派现540.82亿元，宁德时代中期分红44.11亿元，其年度预案被市场普遍看好 [3] 分红特点与趋势 - 高比例现金分红案例增多，东阿阿胶2025年中期拟每10股派现12.69元，分红总额8.17亿元，占上半年归母净利润的99.94%，中国神华中期派现194.71亿元，占净利润78.4% [6] - “中期分红+年度分红”双重回报模式日益普遍，证监会2025年修订指引简化中期分红程序，允许在年度股东大会上审议下一年中期分红条件和上限 [6] - 受政策引导，迈瑞医疗2025年三个季度连续推出利润分配方案，累计现金分红达49.35亿元，股利支付率超60%，药明康德首次推出10亿元中期分红 [6] 分红流程解读 - 利润分配需经过四步法定流程：董事会制定预案并需独立董事发表意见、公司披露预案、提交股东会审议需经出席股东所持表决权三分之二以上通过、审议通过后两个月内实施分红 [7] - 盐田港2025年中期分红预案于11月6日经股东会审议通过，11月26日完成除权除息，整个流程符合“两个月内实施”的规定 [7] - 预案披露后若需调整方案，公司必须及时披露原因并履行决策程序，投资者应重点关注预案的股东会审议时间和实施进度 [7]