白银价格飙升表现 - 今年以来白银价格涨幅已接近100%，最高触及57.863美元/盎司 [1] - 白银涨势甚至超过黄金，引发全球抢购潮 [1] 期货市场逼空行情 - 市场正经历一场50年一遇的史诗级"逼空"大戏，伦敦现货白银价格一路飙升使做空方面临巨大交割压力 [1] - 逼空逻辑形成闭环：现货短缺推动抢购期货，期货价格上涨迫使空头平仓，平仓行为进一步推高白银价格 [2] - 上一次出现类似情况是1980年亨特兄弟事件 [2] 现货供应极度紧张 - 伦敦市场白银总库存约25000吨，其中约21000吨为白银ETF持仓无法流通，实际可流通库存可能不到4000吨 [1] - 实际可流通库存较去年年底的8000至9000吨大幅减少 [1] - 伦敦白银1个月租赁利率一度飙升到30%以上 [1] - 10月纽约COMEX库存骤降超过2000万盎司，创25年来最大降幅 [1] 全球抢购潮蔓延 - 印度排灯节期间，因黄金价格高企，民众将需求转向白银，引发抢购潮 [2] - 韩国市场10月以来门店银条订单量达两吨，为去年同期10倍 [2] - 韩国主要商业银行今年以来银条累计销售额104亿韩元（约人民币5208万元），为去年同期13倍，供不应求导致部分平台暂停销售 [2] - 国内水贝市场出现银条抢购，部分厂商如融通银因生产跟不上需求而暂停库存上架 [2] 工业需求成为主导因素 - 白银工业需求正成为驱动价格上涨的主导因素，全球市场已连续五年供不应求 [3] - 2024年用于工业用途的白银需求量增长4%，达到6.805亿盎司，结构性增长主要来自绿色经济相关领域 [3] - 中国2024年白银总消费9428吨，其中工业需求达8567吨，电气与电子领域需求为6577吨 [3] 白银与黄金属性对比 - 白银工业需求占比超过50%，投资需求占比不到20%，波动性较大 [3] - 黄金拥有在"去美元化"逻辑下的强大投资需求支撑 [3]