文章核心观点 - 韩国央行认为，韩国石化产业的结构性重组在短期内将对经济增长和工业产值造成下行压力，但从长期看，这是提升行业竞争力的必要过程，通过重组削减成本并增加研发投入，有望在未来弥补短期损失并实现超额回报 [1][2] 行业现状与挑战 - 截至2023年，石化产业占韩国制造业总产值的5.6%、出口额的7.2%，并贡献了2.2%的就业岗位 [1] - 行业高度依赖出口，易受价格波动与需求变化冲击，2022年以来因全球供应过剩和需求疲软持续亏损 [1] - 行业整体营业利润率从2021年的约12%大幅下滑至2022年的2.9%，2024年进一步降至-0.1% [1] - 面临多重结构性难题：出口高度集中于中国市场及通用产品；生产设施以油基路线为主，原料成本缺乏优势；绿色转型与数字化推高成本压力 [2] - 裂解装置原料完全依赖进口石油，油价波动直接影响生产成本 [2] - 中东国家加速推进原油制化学品项目及绿电/电动汽车相关产业，加剧市场竞争 [2] 重组措施与影响 - 韩国政府自2025年8月起推动企业自愿重组，核心措施包括削减石化装置（尤其是裂解装置）产能 [2] - 受重组影响，预计2026年韩国工业产值将减少最多6.7万亿韩元，并对下游相关产业产生连锁反应 [1] - 乐天化学与现代HD化学已提交重组计划，拟整合大山工业园区的石脑油裂解装置；其他企业需在2025年底前提交重组方案 [2] - 韩国央行强调，尽管重组带来短期增长损失，但为提升行业竞争力，必须抓住结构性重组的黄金时期，以应对中国等主要竞争国家的产业结构调整 [2] 长期展望与应对策略 - 过去几年盈利能力下滑导致韩国主要石化企业缺乏新增投资能力 [2] - 通过重组降低运营成本后，企业可将资源集中于生产设施升级与高附加值产品研发 [2] - 报告预测，若企业未来三年每年增加约3.5%的研发投入，到2029年，结构性重组带来的短期增长损失将完全被弥补，甚至实现超额回报 [2]