市场核心驱动因素 - 2025年12月市场交易核心预计围绕美联储议息会议和国内年底重要会议展开，叠加季节性因素和内外流动性变化 [1] - 市场投资情绪趋于谨慎，具备较高盈利确定性的港股红利类资产有望成为资金进行风险防御的重要工具 [1] - 核心逻辑在于年底资产再平衡窗口，公募基金等机构为锁定年度收益可能阶段性转向高股息的港股红利板块 [1] - 12月至次年1月为保费收入高峰期，部分险资为匹配负债成本可能在高股息资产中快速建立仓位 [1] 港股红利资产吸引力分析 - 恒生港股通高股息低波动指数最新股息率（近12个月）达5.80%，与同期1.83%的10年期国债收益率存在明显利差 [1] - 该股息率超越了部分A股和港股主流红利类指数，如同期中证红利、深证红利、港股通高息精选指数股息率分别为4.34%、4.05%、5.40% [1] - 恒生港股通高股息低波动全收益指数近一年累计涨幅达39.22%，跑赢同期中证红利全收益（9.03%）和深证红利全收益（10.94%）指数 [1] - 该指数表现也亮眼于恒生科技全收益指数（30.92%）等部分主流港股科技类指数 [1] 港股通红利低波ETF产品特征 - 港股通红利低波ETF（520890）及其联接基金（A类025937/C类025938）在符合基金收益分配条件时，基金收益每年最多可分配12次 [1] - 该产品旨在通过现金分红为投资者带来较灵活的资金支配权，力争提高投资者的持有体验 [1] - 华泰柏瑞港股通红利低波ETF成立于20240904，2025年上半年收益为14.10%，业绩比较基准同期涨跌幅为11.88% [2] 基金管理人行业地位 - 华泰柏瑞基金为国内首批ETF管理人之一，在红利类主题指数投资领域拥有超过19年的管理经验 [1] - 公司打造了市场首只红利低波ETF（512890，成立于18/12/19）和首只红利ETF（510880，成立于06/11/17） [1] - 公司产品线包括首只通过QDII模式投资港股通高股息（CNY）的港股通红利ETF（513530，成立于2022/4/8）在内的5只“红利全家桶”产品 [1] - 截至2025年12月1日，华泰柏瑞旗下5只“红利全家桶”管理规模达474.24亿元 [1]