全球金融市场波动 - 美股三大指数集体收跌，道指跌0.9%（跌超420点），纳指跌0.38%，标普500指数跌0.53% [2] - 日本央行行长暗示可能加息，导致日本两年期国债收益率跳升至1%上方，为2008年以来首次 [2] - 美国10年期国债收益率跳升近8个基点至4.09%，创一个多月来最大涨幅 [2] 加密货币市场暴跌 - 比特币一度跌破8.4万美元，随后拉升至8.6万美元 [2] - 加密货币全网合约24小时内爆仓近10亿美元，爆仓人数达到27.32万 [2] - 暴跌是宏观流动性边际收紧、市场结构脆弱及情绪压力三重因素下的必然调整 [4] 宏观流动性驱动因素 - 美联储降息预期推迟，美元流动性边际收缩，高波动资产首当其冲 [4] - 美国财政部一般账户（TGA）因政府停摆抽离约2000亿美元市场流动性，加剧资金成本上升 [4] - 加密货币市场在外部流动性变化面前具有极高敏感性 [4] 加密货币市场内部结构 - 市场结构极其脆弱，买盘支撑不足，10月初约190亿美元杠杆头寸的清算余波未平 [4] - 美国现货比特币ETF资金流入持续疲软，出现单周净流出超10亿美元的情况 [4] - 价格跌破关键点位后，触发高杠杆多头的连锁强制平仓，形成下跌循环 [4] 美联储降息预期 - 美联储12月降息25个基点的概率为87.6%，维持利率不变的概率为12.4% [6] - 到明年1月累计降息25个基点的概率为69.3%，累计降息50个基点的概率为21.3% [6] - 高盛指出美联储12月议息会议下调利率几乎无悬念，市场定价概率达85%至86% [6]