煤炭行业供需与价格走势 - 四季度以来煤炭价格上涨超预期，主要由于需求好于预期且供给端总体回落 [1] - 10月火电发电量同比增速达7.3%，显示需求强劲 [1] - 10月国内原煤产量同比下降2.3%，煤炭进口量同环比均下降约9%，供给收缩 [1] - 行业供需格局持续改善，各环节库存仍低于去年同期 [1] - 自11月下旬开始季节性需求进一步提升，预计年末及2026年煤价总体延续稳中偏强走势 [1] 煤炭ETF产品概况 - 煤炭ETF（515220）是全市场唯一一只煤炭ETF，跟踪中证煤炭指数（399998） [1] - 该ETF规模超100亿元人民币 [1] - 煤炭板块股息率较高，截至三季度末，近12个月股息率超5.3% [1] - 在无风险利率下行的背景下，其配置价值凸显 [1]