机构对金价的核心观点 - 美国银行给出每盎司5000美元的目标价，认为美国持续扩大的财政赤字和宏观政策将支撑金价，且推动上涨的根本性利好因素预计2026年仍将持续存在 [1] - 高盛对黄金的看涨立场达到前所未有的程度，预计到2026年底金价将触及每盎司4900美元，核心依据是央行购金力度不减、美联储2026年有望降息75个基点以及私人投资者的"货币贬值交易" [1] - 高盛最新调查显示70%的机构与个人投资者认为金价上涨趋势将延续 [1] - 德意志银行预测更为积极，认为2026年金价最高可能达到4950美元/盎司，基准情景是年底金价约为4450美元/盎司 [1] - 摩根士丹利大宗商品策略师团队预计黄金价格将在2026年年中冲高至每盎司4500美元，认为黄金是未来一年大宗商品中的"头号选择" [2] - 汇丰银行观点相对谨慎，预计2026年金价在3600至4400美元/盎司区间波动，认为2026年下半年黄金供应可能增加，央行购金步伐也可能放缓 [2] 支撑金价的主要因素 - 央行购金需求保持强劲，且投资者资金流已趋于稳定，黄金的仓位调整已基本完成 [1] - 黄金ETF资金流向彻底逆转、央行持续购入以及实物资产对冲需求增长是重要支撑因素 [2] - 自20世纪90年代以来，美联储启动降息周期后的60天内，黄金价格平均录得6%的涨幅 [2] - 地缘政治、金融机构"爆雷"等风险事件频发，更多央行增持黄金，投资者重塑资产定价体系对金融属性强的商品货币的配置比例仍将上升 [5] - 中长期驱动因素有望使贵金属重现类似1970年代的牛市行情 [5] 金价走势与市场表现 - 沪金日内收盘上涨0.01%，报收958.42元/克 [4] - 从前几轮金价上涨经验看，价格在创新高后可能面临2-3个月的盘整，或要到12月酝酿新的上涨动能 [5] - 市场流动性受到美国政府结束"关门"的时点和美联储官员表态扰动，美元偏强加剧价格回调压力，但目前看下方买盘力量仍存 [5] - 短期国际金呈现宽幅波动，若跌破3900美元（900元）可以择机逢低买入，后期仍以震荡整理走势为主 [5]