市场行情与资金动向 - 2025年12月2日市场震荡回落，沪指跌0.42%，深成指跌0.68%，创业板指跌0.69% [1] - 题材板块中，医药商业、船舶制造、铁路公路涨幅居前，能源金属、贵金属、生物制品跌幅居前 [1] - 主力资金流入消费电子、医药商业、船舶制造等行业概念，红利、港股消费、消费电子等相关ETF表现活跃 [1] 消费电子与AI硬件投资机会 - 消费电子板块反弹，受益于消费政策利好及华为、阿里夸克AI眼镜发布等事件催化，板块经调整后已具性价比 [1] - 手机SoC的NPU算力提升与端侧模型轻量化技术成熟，显著增强AI手机本地运行大模型能力 [2] - Canalys及Omdia预测全球AI手机出货渗透率将从2024年的18%跃升至2026年的45% [2] - Ray-Ban Meta眼镜验证了“AI+眼镜”市场潜力，Wellsenn XR预计2026年更多科技巨头入局将推动AI眼镜销量爆发式增长 [2] - 消费电子板块手机推荐关注苹果链和华为链，新品建议关注AI眼镜、全景无人机等新品类投资机会 [1] 红利风格配置价值 - 随着美联储12月议息会议临近，市场波动加剧，美联储降息政策面临较大不确定性，市场风险偏好下降，投资者或转向红利股寻求防御 [2] - 成长风格在第四季度波动性往往加大，而红利风格表现稳定性相对突出，尤其在第四季度整体回撤控制方面展现韧性 [3] - 综合日历效应，2025年12月份红利风格相较成长风格具备一定的配置性价比优势 [3] - 国内稳增长政策举措增多，有望支撑港股震荡上行 [2] 消费行业发展趋势与机遇 - 预计到2030年，我国将基本形成供给与消费良性互动的高质量发展格局，消费对经济增长的贡献稳步提升 [3] - 实施方案明确四大方向：推动AI等新技术全面赋能消费品行业；加快发展宠物、潮玩、户外运动等情绪价值驱动的新兴消费；支持国潮品牌加速出海；鼓励首发经济、即时零售、直播电商等新业态发展 [3] - 消费正朝着技术融合、情感链接、全球拓展和渠道创新的方向持续升级，结构机遇显著 [3] - 2025年新旧消费延续分化，“人货场”变革与科技进步推动行业快速迭代创新与结构性成长机会，潮玩IP、美妆个护、现制饮品等新消费赛道涌现一批优秀龙头 [4] - 展望2026年，促消费政策持续发力有望激发供需潜力，内需有望延续稳健复苏态势，行业延续景气分化，龙头凭借领先与创新优势及整合能力实现持续成长 [4]