黄金市场核心驱动 - 市场对美联储12月降息的预期概率在两周内从30%迅速跳升至80%以上，成为提振黄金表现的关键宏观因素 [1][3] - 消费者信心在11月出现显著下滑，是促使市场对利率路径进行重新定价的重要因素，尽管就业和通胀等指标未明显恶化 [1][3] - 美联储政策利率上限与两年期美债收益率之间仍有约50个基点的利差空间，为市场提供了想象空间 [1][4] - 金价上周突破每盎司4200美元的关键技术阻力位，现货黄金最新报每盎司4,231.93美元，当日上涨0.38% [1][4] 白银市场结构性变化 - 实物白银供应紧张状况加剧，库存降至多年低位，同时投资需求持续推高价格，形成供需双面挤压 [2][4] - COMEX白银库存在上周降至八个月低点4.57亿盎司，较10月创下的5.32亿盎司纪录下降14% [2][5] - 白银ETF投资需求强劲，投资者在上周增持了950万盎司，其中单日最高流入达750万盎司，为10月21日以来最大规模 [2][5] - 11月白银ETF净流入量升至1,600万盎司，成功扭转了10月录得的1,300万盎司净流出的局面 [2][5] 贵金属市场整体格局 - 贵金属市场正处于利率预期反复、投资需求上升与实物供应紧缩等多重因素的交汇点 [2][5] - 利率预期的边际变化被视作黄金价格趋势的核心驱动因素 [1][4] - 白银的投资需求与库存收缩正在形成典型的“价格加速阶段”，可能在短期内继续推动行情波动扩大 [2][5] - 宏观与微观因素的共振格局，被认为是金银价格维持强势的核心动能，并可能意味着市场波动进一步加大 [2][5]