公司发展历程 - 公司成立于2000年，位于上海张江高科技园区，是中国大陆最大的晶圆代工厂，早期专注逻辑芯片和存储芯片 [1] - 通过技术引进，制程从0.35微米逐步发展到28纳米，并在北京、天津、上海多地设厂，2004年香港上市后资金用于扩建，产能提升 [3] - 2010年代加速本土化，研发投入加大，成功开发14纳米FinFET工艺，营收突破200亿元 [3] - 2021年上海临港新厂动工，规划月产能达几十万片晶圆 [4] 2022年业绩表现 - 受益于全球芯片短缺，营收达495.16亿元，晶圆出货量增加35.1万片，平均售价上涨 [4] - 净利润达到121.33亿元，毛利率为38%，现金流充裕，固定资产增加 [4] - 成熟制程订单饱满，本土客户占比提升，技术上取得小步推进 [4] - 全球缺芯使公司站上风口，市值水涨船高，投资者看好中国半导体前景 [6] 2023年业绩挑战 - 因智能手机去库存导致芯片需求下滑，营收降至452.50亿元，同比下降8.6% [8] - 净利润大幅下滑至48.23亿元，同比下降60%，第四季度毛利率降至18.8% [8] - 产能利用率从满载状态跌落，面临订单减少和价格战压力 [8] - 资本开支维持高位，固定资产增加导致折旧费用侵蚀利润 [10] 2024年业绩反弹与利润压力 - 营收反弹至577.96亿元，同比增长27.7%，首次突破500亿元，全年收入超80亿美元，第四季度创季度新高 [12] - 出货量达211万片8英寸等效晶圆，但净利润继续下滑至36.99亿元，同比下降23.3% [12] - 息税折旧摊销前利润为315.62亿元，同比增长16.1% [12] - 汽车电子营收占比10.6%，图像传感器营收环比增长20%，本土客户为供应链安全下单猛增，产能利用率回升 [12] - 毛利率维持在9%-11%的低位，高折旧和设备投资回报周期长导致利润压力大 [14] 2025年运营回暖与战略动向 - 第二季度营收22.1亿美元，同比增长16.2%，出货量环比增长18%，产能利用率回升至92.5%，订单排至10月 [16] - 第三季度营收171.62亿元，同比增长9.9%，净利润15.17亿元，同比增长43.1%，全年预计收入超90亿美元 [16] - 2025年11月28日终止出售中芯宁波14.832%股权，交易原定出售给国科微，终止后公司仍控股中芯宁波 [18] - 中芯宁波专注于90-130纳米工艺，2024年亏损8.1亿元 [18] 行业环境与公司战略 - 半导体行业被定位为战略产业，中国芯片自主化浪潮推动公司发展 [6] - 面临先进制程设备采购受限问题，公司转向加强成熟制程，依靠政策补贴和本土订单 [10] - 行业竞争激烈，台积电等对手毛利率超50%，公司需依靠性价比竞争 [6] - 公司战略重心向成熟制程倾斜，通过扩产和产能储备支持中国芯片供应链安全 [18][14] - 市场存在对产能过剩的担忧，但公司认为国产替代浪潮能消化产能 [14]