互联网巨头财报亮点 - 某互联网巨头实现收入2477.95亿元，超出市场预期，剔除已出售业务影响后收入同比增长15% [3][11] - 另一互联网巨头实现营收1928.7亿元、经营利润725.7亿元，同比增长15%、18% [3][11] - 某互联网巨头AI+云季度收入同比加速增长34%，再创新高；AI相关产品收入连续第9个季度实现三位数增长 [3][11] - 另一互联网巨头核心业务与AI技术深化协同，主要板块收入如增值服务、游戏、营销服务、金融科技与企业服务均实现双位数增长 [3][11] AI产业宏观发展趋势 - 三重力量推动中国AI应用从“流量入口”向“价值入口”转型：国产大模型核心能力达国际先进水平、用户需求从“尝鲜”转向“实用”、“人工智能+”行动提供政策支撑 [3][11] - 中国AI核心产业规模已突破6000亿元，相关企业数量超4500家，生成式AI用户渗透率达到16.4% [4][12] - AI技术蓬勃发展催生庞大投资需求，预计2025-2030年间AI相关投资每年将带来2.03万亿元资本支出，相当于2024年资本形成的3.7个百分点 [7][14] AI相关资本投入与开支 - 某头部互联网公司过去4个季度在“AI+云”基础设施领域资本开支达约1200亿元人民币，超过其过去十年在该领域年均投资的三倍以上 [7][14] - 另一互联网巨头2025年第三季度研发支出228.2亿元，同比增长28%创历史新高 [7][14] - 2025-2030年AI撬动资本开支细分：算力设施年均18000亿元、储能设备年均300亿元、研发支出年均2000亿元 [7][14] 投资前景与板块关注 - 国产算力自主可控进程稳步推进，国产算力有望迎来行业拐点，建议聚焦卡位精准、长期竞争力凸显的龙头 [8][15] - 港股科技板块展现出显著关注价值，主要互联网公司业绩稳健增长并持续加大AI投入 [8][15] - 展望2026年，“业绩驱动+AI赋能”仍将是传媒互联网行业增长的核心动力 [9][16]