并购票据机制优化核心观点 - 中国银行间市场交易商协会发布通知优化并购票据工作机制，旨在引导资金精准支持企业并购重组，提升银行间债券市场服务实体经济质效 [1] 资金使用与支持方向 - 增强资金使用灵活性，支持募集资金直接用于支付并购价款、偿还并购贷款，并可置换企业过去一年内为并购活动支出的自有资金 [1] - 优先支持传统优势产业转型升级、战略性新兴产业发展以及未来产业布局的并购活动 [1] 信息披露与中介责任 - 进行中的并购项目可在发行阶段简化或豁免披露标的名称等敏感信息以满足商业保密要求 [1] - 对于已完成项目需披露并购影响及协同效应 [1] - 进一步强化主承销商尽职调查及存续期管理要求以压实中介机构责任 [1] 发行便利与产品创新 - 并购票据实行单独命名与标识并开通注册发行“绿色通道”，即报即评，专人对接以提高发行效率 [2] - 支持企业灵活设置分层结构、转股、分期偿还等个性化要素 [2] - 鼓励企业添加控制权变更回售等保护性条款以健全风险分担机制并提升投资者认可度 [2] 未来发展方向 - 交易商协会将持续探索优化并购票据相关机制，拓宽企业并购重组融资渠道，激发各类主体参与并购市场的积极性 [2]