通胀数据表现 - 欧元区11月调和CPI同比初值从10月的2.1%加速至2.2% [1] - 剔除波动较大的食品和能源价格后，核心通胀率维持在2.4%不变 [4] - 服务业通胀率高达3.5%，未加工食品价格上涨3.3% [5] - 非能源工业品通胀率为0.6%，表现温和 [5] - 能源价格同比下降0.5% [5] 通胀驱动因素与趋势 - 服务价格的持续快速增长是支撑通胀的关键因素 [4][5] - 天然气价格比一年前低40%以上，原油价格下跌超过10%，预示能源领域通缩压力持续 [5] - 决策者认为只要基本趋势与目标一致，可接受通胀率的微小偏离 [5][6] 央行政策预期 - 通胀数据巩固了市场对于欧洲央行短期内不会再次降息的预期 [1] - 市场几乎完全排除欧洲央行在12月18日会议上降息的可能性 [4] - 市场认为明年采取任何宽松政策的可能性仅为四分之一 [4] - 数据为欧洲央行维持当前利率水平不变的立场提供了支持 [6] 宏观经济背景 - 经济调查和硬数据指向接近潜在增长率（约1%至1.5%）的稳健扩张 [7] - 相对紧张的劳动力市场为经济增长提供支持 [7] - 10月份欧元区失业率微升至6.4% [7]