英国央行半年报核心观点 - 英国央行认为英国金融系统面临的风险在2025年有所上升，主要源于人工智能公司估值过高、对大企业的高风险贷款以及政府债券市场的杠杆押注 [2] - 尽管全球风险高企且宏观经济前景存在重大不确定性，但英国央行宣布了自2008年全球金融危机以来首次降低对英国银行的资本要求，认为英国银行业资本充足，国内企业和家庭部门的总体负债水平仍然较低 [2] 人工智能相关风险 - 投资者对人工智能的热情已将美国股票估值推高至自互联网泡沫以来的最高水平，在英国则达到自全球金融危机以来的最高点 [2] - 人工智能公司与信贷市场之间的联系更加深入，且这些公司之间的相互关联日益增强，这意味着如果发生资产价格调整，贷款损失可能会增加金融稳定风险 [3] - 英国央行计划进行一项针对私人市场生态系统弹性的压力测试，更多细节将于本周晚些时候公布 [3] 非银行金融机构与市场脆弱性 - 对冲基金在国债回购市场的杠杆借款上个月已接近1000亿英镑（1320亿美元），主要由少数几家对冲基金主导 [4] - 英国央行强调，市场参与者需要确保其头寸的风险管理能够考虑到潜在冲击，包括超出历史标准的相关性转变 [4] - 金融政策委员会外部成员乔恩·霍尔表示，一些非银行金融机构对未来冲击的准备仍然有限，并警告2008年金融危机有可能重演 [4] - 英国央行认为，由于在2022年债券市场暴跌后采取了措施，目前英国国债市场的基础比几年前更加稳固 [4]