公司AI战略定位 - Meta被市场低估，是蓬勃发展的AI市场中一个未被充分认识的价值标的 [1] - 公司是全球最大的社交网络公司，利用AI算法从其应用家族（包括Facebook、Instagram、Messenger和WhatsApp）收集数据，以制作精准广告并展示定制化内容，从而延长用户参与时间 [2] - 尽管在AI领域有重要应用，但Meta并未像英伟达或微软等其他AI领导者那样被频繁提及 [1][2] 财务表现与业务复苏 - 2025年前九个月公司收入增长，但运营利润率收缩，稀释后每股收益下降，主要受AI基础设施和Reality Labs部门投资增加的影响 [8] - 2023年和2024年，公司收入增长加速，运营利润扩大，广告业务复苏得益于推出更多AI驱动的工具来收集第一方数据并应对苹果iOS系统的变更 [6] - 关键财务指标显示，收入同比增长从2021年的37%经历2022年的-1%后，在2023年恢复至16%，2024年达到22%，2025年前九个月为21% [6] - 运营利润率从2021年的40%下降至2022年的25%，随后在2023年恢复至35%，2024年达到42%，2025年前九个月为41% [6] - 每股收益同比增长从2021年的36%下降至2022年的-38%，随后在2023年强劲反弹至73%，2024年为60%，但2025年前九个月为-8% [6] 用户增长与市场竞争 - 2024年9月，公司整个应用家族的平均每日活跃人数达到35.4亿，高于2021年12月的28.2亿 [4] - 庞大的用户基础使其成为广告商的关键平台，与Alphabet的谷歌在许多市场共同占据数字广告市场的近乎双头垄断地位 [4] - 公司扩展了Reels短视频平台以挑战TikTok，并推出了自己的微博平台Threads以吸引X的用户，这些举措拓宽了其护城河并锁定了更多用户 [7] AI投资与未来展望 - 在第三季度财报电话会议上，公司将全年总支出展望从1140亿-1180亿美元上调至1160亿-1180亿美元，较2024年增长22%-24% [9] - 首席财务官预测2026年资本支出将再次增加，重点是建设自有基础设施并与第三方云提供商合作 [9] - 公司宣布计划到2028年投资6000亿美元用于其基础设施和就业（包括数据中心），以加强其AI生态系统 [9] - 这些投资旨在支持“AI驱动的体验和服务”，将改变人们未来与产品的互动方式，并改善社交媒体算法、使精准广告更有效、支持AI智能眼镜和VR头显 [9][10] - 从2024年到2027年，分析师预计公司收入和每股收益的复合年增长率分别为18%和12%，其股票估值合理，为明年预期收益的21倍 [11] - 核心广告业务的增长（通过获取新用户、增加广告展示次数和提高广告价格）有望抵消不断上升的AI成本，支持其发展成为全球最大的AI公司之一 [12][13]