收购交易概览 - Associated Banc-Corp (ASB) 已达成最终协议，将以全股票交易方式收购 American National Corporation 及其全资子公司 American National Bank，交易价值约为 6.04亿美元 [1] - 根据协议，ASB 将以每股 26.29美元 的价格收购 American National 的股份，该协议已获得双方公司董事会的批准 [2] - 交易预计在 2026年第二季度 完成，需获得必要的监管批准，完成后 American National 将并入 ASB，其银行子公司将并入 ASB 的子公司 Associated Bank, N.A. [3] 被收购方概况 - American National 总部位于内布拉斯加州奥马哈，成立于1856年，在 内布拉斯加、明尼苏达和爱荷华州 运营着 33家 分支机构，业务集中于大奥马哈和明尼阿波利斯/圣保罗都会区市场 [4] - 截至 2025年9月30日，该公司拥有约 53亿美元 资产、38亿美元 总贷款和 47亿美元 存款 [4] - 交易完成后，American National Bank 的联合首席执行官兼联合董事长 Wende Kotouc 将加入 ASB 的董事会 [4] 合并后实体规模 - 合并后的实体预计将拥有约 500亿美元 总资产、350亿美元 总贷款和 400亿美元 总存款 [5] 收购战略动因与预期收益 - 此次交易预计将通过低成本存款改善 ASB 的存款结构，并为客户群增加超过 7.9万 个客户存款账户 [6] - 交易将增强 ASB 在中西部的规模，预计合并后 76% 的存款将分布在上中西部 10个 最大的市场 [6] - 交易将增强 ASB 的流动性状况，预计合并后的贷存比将为 88% [6] - ASB 总裁兼首席执行官 Andy Harmening 表示，此次互补性合作通过深化在双子城市场的存在、进入有吸引力的奥马哈市场以及扩大在中西部的影响力，加速了公司的增长战略 [7] - ASB 预计将实现相当于 American National 2025年非利息支出 的 25%（约 2900万美元）的成本节约，其中 50% 将在 2026年 分阶段实现，其余部分在此后实现 [7] - 预计将产生约 5500万美元 的一次性税前合并费用，其中 4700万美元 将由 ASB 承担 [7] 财务影响预测 - 在实现成本节约的前提下，预计交易将使 ASB 2027年 的每股收益增加约 2% [8] - 公司预计在交易完成时，普通股一级资本将增加 5个基点，内部收益率将达到 24% [8] - 预计每股有形账面价值将被稀释 1.2%，预计回收期约为 2.25年 [9] - 考虑到分阶段实现的成本节约，ASB 预计到 2027年，平均有形普通股权益回报率将改善 60个基点，平均资产回报率将改善 5个基点，效率比率将改善 175个基点 [9] 公司战略背景 - 此次收购符合 ASB 于 2023年 宣布的战略计划第二阶段，旨在提高运营效率和增强资产负债表 [12] - 该计划侧重于通过客户获取和深化客户关系来推动增长，公司打算通过获取客户（尤其是大众富裕和私人财富领域客户）以及加强商业贷款业务来实现这一目标 [12] - 该计划的第一阶段（于2021年宣布）已促成了其贷款能力的增长，并将继续支持核心业务增长和数字化转型 [13] - ASB 正按计划推进第二阶段目标，并预计这些举措的全面效果将在今年和 2026年 实现 [13] 公司近期市场表现 - 在过去六个月中，Associated Banc-Corp 的股价上涨了 10.8%，而同期行业增长为 2.7% [13] 行业同类交易动态 - 上月，Fulton Financial Corp. (FULT) 同意以价值约 2.43亿美元 的全股票交易收购 Blue Foundry Bancorp (BLFY) [15] - 根据协议，Fulton 将以 0.6500股 换取 Blue Foundry 的每股股份，该协议已获双方董事会批准 [15] - 该交易加速了 Fulton 在利润丰厚的新泽西州北部市场的扩张，预计将使其首个完整财年盈利增长 5%以上，立即提升每股有形账面价值，且在交易完成时监管资本比率保持不变 [16] - 同样，State Street Corp. (STT) 收购了其长期合作伙伴 PriceStats，后者是一家通过数字方式收集数百万种消费品价格来提供全球每日通胀数据的顶级供应商 [16] - PriceStats 将被整合至 State Street Data Intelligence 平台，该平台提供专有数据和见解以帮助客户做出更明智的投资决策，该平台还包括基于超过 6万亿美元 专有私募股权和私募信贷数据构建的基准和分析工具 State Street Private Capital Indices [17]