核心观点 - 在AI基础设施领域寻求机会的投资者可以考虑Nebius因其高增长潜力 [1] - 尽管业务波动性高于英伟达但该股具有显著上涨空间 [3] - 过去一年公司股价涨幅远超英伟达 [2] 业务模式与市场定位 - 公司业务为向大型超大规模企业和企业出租AI优化的数据中心计算容量用于运行高强度的AI训练和推理工作负载 [2] - 其提供的容量包括密集的GPU集群、液体冷却技术以及企业级软件栈 [2] - 与微软和Meta Platforms签订的大型合同确立了其作为重要AI云供应商的地位 [6] 财务与市场表现 - 截至12月1日过去一年公司股价上涨超过355% 远高于英伟达约30%的涨幅 [2] - 第三季度收入同比增长355% 核心AI基础设施收入跃增400% [4] - 公司市值为250亿美元 [5] - 当前股价为99.19美元 52周价格区间为18.31美元至141.10美元 [5][6] - 公司毛利率为-1312.43% [6] 增长催化剂与需求 - AI优化云计算容量需求高于可用供应 公司已售罄所有可用容量并在新市场预售 [4] - 已与微软签订价值174亿美元并可扩展至194亿美元的多年度GPU容量供应协议 [6] - 与Meta Platforms签订了为期五年价值30亿美元的AI基础设施协议 [6] - 这些大型合同极大地改善了公司的收入可见性 [6] 资本支出与产能扩张 - 公司将2025年的资本支出指引从20亿美元上调至50亿美元 [7] - 计划到2026年底增加800兆瓦至1吉瓦的并网电力以及2.5吉瓦的合同电力 [7] - 公司计划在未来几年继续利用不断增长的容量需求 [7]