特约评论员吴金铎 首先，在美联储降息预期推动下，白银等贵金属期货和期权总持仓升至年内最高点，显示白银等贵金属多头情绪较浓。根据芝加哥商品交 易所数据，截至2025年10月14日当周，COMEX期货和期权总持仓24.17万张，较年初(1月7日当周)上升了35.08%，较年内最低点(5月13日) 提高了48.23%。上海期货交易所数据显示，截至12月2日，白银期货持仓量和白银期货成交量较年初(1月2日)分别大幅上涨49.01%和 847.66%，国内外白银市场均出现多头的逼空行情。 白银总体可用现货库存大于需求，但上海银期货库存大幅下降显示中国白银市场或加快去库存，未来可能存在补库需求。 最后，11月6日，美国内政部下属地质勘探局(USGS)公布最新关键矿产清单，首次将铜、银和冶金煤列入，助推了白银的行情。 往后看，美联储降息周期大背景可能助推白银的投资和投机属性，而未来科技用银将扩大中长期白银的工业需求，白银的金融属性与工业 属性可能形成共振。 根据CME"美联储观察"工具，截至12月1日，12月美联储降息的概率为86.4%；维持利率不变的概率为13.6%，显示市场预期12月美联储大 概率降息25基点。此外，随 ...