橡胶期货市场走势分化 - 国内期货市场橡胶板块走势明显分化 合成橡胶期货主力合约2601涨近4% 表现强劲 天然橡胶与20号胶期货价格延续偏强震荡但走势相对温和 [2] 合成橡胶价格上涨驱动因素 - 成本端是影响合成橡胶大涨的主要因素 原料丁二烯港口库存显著下降 可流通货源趋紧 成本支撑增强 带动合成橡胶价格低位反弹 [2] - 云南产区停割导致天然橡胶供应收缩 泰国混合胶与合成橡胶价差扩大 从比价关系上对合成橡胶价格起到支撑作用 [2] 合成橡胶需求与供应现状 - 下游需求弱现实考验价格反弹持续性 当前正值轮胎市场季节性需求淡季 北方基建开工率下滑抑制全钢胎需求 终端工厂对高价原料存有抵触心理 [2] - 轮胎行业作为主要消费领域 四季度表现预计不及预期 半钢胎样本企业产能利用率同比大幅下降 半钢胎配方中合成橡胶占比较高 反映出合成橡胶需求正在放缓 [3] - 合成橡胶成交氛围好转但库存仍处于高位 供应充裕 原料丁二烯价格缺乏持续上行动力 [4] 天然橡胶市场供需分析 - 市场关注点集中在供应端 泰国降雨对割胶产生影响 东南亚主产区遭遇洪水但未推高胶价 因泰国10月天然橡胶、混合胶出口量同比大增 缓解了市场对供应短缺的担忧 [4] - 天然橡胶保税区库存有累积迹象 下游需求平稳 整体供需结构维持中性 [4] 后市展望 - 受宏观氛围改善影响 预计合成橡胶价格短期内维持阶段性修复行情 天然橡胶与20号胶因需求淡季 价格走势或相对较弱 [4] - 合成橡胶期货价格继续反弹空间有限 或将维持筑底震荡格局 [5] - 天然橡胶期货主力合约正逐步换月 长线投资者需关注远月合约2605能否在估值低位企稳 其价格需有效突破60日均线方可确认单边上涨趋势形成 [5]