金价市场表现 - 12月2日COMEX黄金期货价格盘中大幅波动，一度跌至4194美元/盎司后小幅回升，日内波动超70美元 [1] - 截至收盘，COMEX黄金期货价格下跌0.84%，报4238.70美元/盎司 [1] - 相关黄金ETF产品价格下跌，黄金ETF华夏(518850)跌0.48%，黄金股ETF(159562)跌1.24% [1] 价格波动驱动因素 - 盘中价格跳水主要因投资者在近期强劲上涨后进行了获利了结操作 [1] - 近期美国经济逐渐降温，叠加美联储决策官员发出鸽派信息，增强了市场对美联储下周会议降息25个基点的预期 [1] - 目前交易员对降息概率的定价为89% [1] 机构对金价走势的分析与展望 - 回顾2025年走势，黄金基于美元信用收缩逻辑，同时伴随降息周期开启，美元指数和美债利率的走弱预期形成了较为顺畅的趋势上涨 [1] - 期间金价也受到全球政治贸易格局的短线推升 [1] - 明年整体交易方向受宏观变动影响较大，在总体叙事不改的情况下，当前尚未达到牛市结束阶段，黄金仍具备配置价值 [1]