市场环境与板块表现 - 2025年12月2日，受隔夜美股回调影响，国内风险资产普遍调整，但港股红利板块龙头公司因经营稳健、分红确定性高而韧性凸显，作为资产“压舱石”的配置价值提升 [1][4] - 市场环境下，港股通红利低波ETF（520890）交投活跃，2025年12月2日单日成交额达0.62亿元，资金净流入0.04亿元，较前一日（成交额0.49亿元，净流入0.01亿元）均有所放大 [1][4] 政策导向与资金面 - 维护资本市场稳定、引入长期资金是近年明确政策导向，2025年相关政策主要围绕推动公募基金、保险、养老金等长期资金入市，以及发挥平准基金作用、鼓励上市公司回购等多方面展开，为市场构筑多层支撑 [1][4] - 具体政策包括财政部于2025年7月11日印发的《关于引导保险资金长期稳健投资进一步加强国有商业保险公司长周期考核的通知》 [1][4] - 在长钱长投的政策基调下，追求稳健回报的长期资金对高股息资产的配置需求有望强化 [1][4] 股息率与资产吸引力 - 当前国内利率中枢处于历史相对低位，恒生港股通高股息低波动指数的最新股息率（近12个月）自2025年11月中旬以来持续攀升，截至2025年12月2日达5.88% [1][4] - 该股息率与同期1.85%的10年期国债收益率存在明显利差，同时也超越了部分A股和港股主流红利类指数，截至同期，中证红利、深证红利、港股通高息精选指数股息率分别为4.33%、4.06%、5.37% [1][4] - 突出的股息率优势使港股红利类资产在波动市场中彰显韧性，截至2025年12月2日，恒生港股通高股息低波动全收益指数近一年累计涨幅达41.38%，跑赢同期中证红利全收益指数（8.90%）、深证红利全收益指数（10.75%）以及恒生科技全收益指数（30.44%） [1][4] 产品特征与基金管理人 - 港股通红利低波ETF（520890）及其联接基金（A类025937/C类025938）在符合基金收益分配条件时，每年最多可分配12次，有望通过现金分红为投资者带来灵活的资金支配权 [1][4] - 华泰柏瑞基金是国内首批ETF管理人之一，在红利类主题指数投资领域拥有超过19年的管理经验 [1][4] - 华泰柏瑞打造了包括市场首只红利低波ETF（512890，成立于2018年12月19日）、首只红利ETF（510880，成立于2006年11月17日）、首只通过QDII模式投资港股通高股息的港股通红利ETF（513530，成立于2022年4月8日）以及港股通红利低波ETF（520890）在内的5只策略类型丰富的“红利全家桶”产品 [1][4] - 截至2025年12月2日，华泰柏瑞旗下5只“红利全家桶”管理规模达476.44亿元 [1][4] - 华泰柏瑞港股通红利低波ETF成立于2024年9月4日，2025年上半年收益为14.10%，其业绩比较基准（恒生港股通高股息低波动指数收益率）同期涨跌幅为11.88% [2][5]