氯化铵市场近期动态与价格走势 - 截至10月底，国内氯化铵主流成交价为360～390元/吨，两个月内累计跌幅约15%，创下年内新低 [1] - 进入11月，在下游复合肥企业开工提升、联碱企业装置减产以及冬储陆续启动等利好支撑下，市场成交气氛持续积极，价格呈现回暖趋势 [1] - 氯化铵市场在2023年经历了4至6月、8至10月两轮深度调整，下半年的下行压力主要源于需求阶段性收缩及市场结构调整 [1] - 价格的深度回调使氯化铵性价比优势凸显，其氮含量高于硫酸铵，价格仅为硫酸铵的1/3，因此获得复合肥企业重视，后市有望触底回暖 [1] 下游需求分析 - 11月份国内复合肥产能利用率达33.26%，环比提升5.08% [2] - 复合肥是氯化铵最大的消费领域，占比达87% [2] - 11月起，复合肥企业开工率开始提升，持续加大对氯化铵采购，部分企业开始调涨30～50元/吨，11月底许多企业暂停报价 [2] - 11月下旬氯化铵的价格调涨陆续被下游接受，12月复合肥企业开工率预期继续提高，增产将导致原料采购增加，对氯化铵市场形成利好支撑 [2] - 除农业需求外，工业领域成为氯化铵新的增长引擎，预计2025年消费量达280万吨，应用场景向蓄电池电解质、金属焊接助剂、医药中间体、稀土分离等高端领域拓展 [2] 行业供应情况 - 联碱法副产氯化铵占总产量的85%以上，主要集中在内蒙古远兴能源、山东海化集团、河南金山化工、湖北双环科技、江苏华昌化工等龙头企业 [3] - 11月份，部分主要企业因装置检修或调整生产负荷，导致行业整体开工率环比下降，当月产量环比减少 [3] - 截至11月27日，国内氯化铵当月产量为129.64万吨，环比减少16.68万吨 [3] - 部分前期停车装置仍未复产，叠加部分装置减产运行，总体供应量仍有下降可能 [3] - 各企业前期待发量较大，库存无压力，短期可能存在供应缺口，货紧价扬是氯化铵企业惜售探涨的底气 [3] 市场结构与其他驱动因素 - 近期磷肥、钾肥价格大涨，推动复合肥价格走高，复合肥企业对磷肥、钾肥多以消化前期库存为主，高价位补库有限 [4] - 氯化铵因价格走低、存储风险小更受复合肥企业青睐，在总体固有库容下，磷肥、钾肥库存下降，用低价位的氯化铵补充库存成为更优选择 [4] - 随着冬储启动，氯化铵企业在前期已大量释放了库存，11月下旬开始的调涨得以顺利实施 [4] - 11月底，贸易商参与积极性增强，氯化铵市场价格商谈重心上移，河南金山化工等企业销售只对终端厂家，不对贸易商，贸易商寻货困难也为市场回暖营造了积极气氛 [4] - 在社会货源没有明显增长的背景下，冬储的启动或将为阶段性回暖行情提供较强支撑 [4] - 长期来看，氯化铵行业健康发展的关键在于持续推进产品结构升级，扩大在高价值工业领域的应用占比，以提升行业抗风险能力和可持续盈利能力 [4]