市场行情与价格表现 - 现货白银在12月3日亚市早盘交投于58.50美元/盎司附近，抹去早盘跌幅后回升至58.05美元上方[1] - 白银价格近期曾短暂攀升至58.819美元/盎司的历史高点，在经历约10%的凌厉涨势后暂时止步，推动其全年涨幅突破100%[3] - 价格在创下历史高点后回调至57美元左右，但市场目前处于企稳阶段，未陷入更深层次的回调压力[1][3] 核心驱动因素 - 上海交易所持续紧张的实物供应格局与低位库存，是支撑白银本年度强势表现的核心因素[3] - 白银持续受益于多重利好因素，包括黄金牛市带动的联动需求、结构性实物供应缺口，以及其拟被纳入美国关键矿产清单的预期[4] - 近期银价暴涨并未出现新的驱动因素，供应紧张格局仍是核心逻辑，市场传闻的特朗普可能加征关税事件发生在一个月前，与此次价格上涨时间节点不吻合[4] - 纽约商品交易所的白银库存截至目前未出现显著变化，进一步印证关税传闻并非本轮涨势的主因[4] 宏观经济与市场情绪 - 交易员正为美联储12月9-10日会议做准备，货币市场当前定价显示，美联储降息25个基点的概率已达87%，较两周前的35%出现显著转变[4] - 较低的利率环境通常会降低生息资产的吸引力，进而对贵金属构成提振[4] - 10年期美国国债收益率持稳于4.114%附近，通过提高持有贵金属的机会成本，给银价带来初步压力[3] - 本周美国将公布多项关键数据，包括ADP就业数据、初请失业金人数，以及延迟发布的9月核心PCE报告，这些数据均具有重要参考意义[4] - 最新公布的ISM制造业PMI证实行业仍处于收缩状态[4] 技术分析与趋势判断 - 白银行情目前为价格上涨趋势，技术图表显示K线支撑位在54.50美元附近[7] - 大周期MACD图形呈现均线相交箭头向上，大趋势看涨，目前盘整为主要方向[7] - MACD能量柱显示波峰平缓且处于0轴上方，但能量减弱，表明市场活跃度减弱[7] - 操作策略可参考在54.50美元附近布局多单，止损54.00美元，止盈目标看向58.60至59.30美元区间[7]