行业背景与投资逻辑 - 半导体股票是人工智能和数据中心繁荣的支柱，尽管地缘政治和不均衡的支出影响了近期周期[1] - 寻求芯片制造持久敞口的投资者，通常关注为工厂提供设备的公司，而不仅仅是芯片公司本身[1] 公司概况与市场地位 - ASML是一家荷兰科技巨头，也是全球最大的芯片制造设备供应商[4] - 公司的光刻机，尤其是尖端的极紫外光刻机，对于制造最新的CPU、GPU和存储芯片至关重要[4] - 没有其他公司能够大规模生产极紫外光刻机，这使ASML在先进芯片制造领域拥有独特的寡头垄断地位[4] - 其客户包括台积电、三星、英特尔和美光等芯片巨头[4] 近期市场表现与催化剂 - 摩根士丹利给予ASML强力信心，不仅上调其目标价，并将其列为欧洲半导体板块的首选股[2] - 存储和逻辑芯片需求走强，新的极紫外光刻机周期和DRAM技术转型预示着到2026年利润率将更健康[2] - 公司股票在2025年表现强劲，年初至今股价上涨约55%，成为芯片板块表现最好的股票之一[5] - 股价上涨源于大型公司为AI和数据中心购买更多芯片，而ASML销售制造这些芯片所需的机器[5] 财务表现与估值 - 2025年第三季度，公司实现销售额75亿欧元，略高于去年同期[7] - 第三季度净利润约为21亿欧元，每股收益为5.49欧元，优于去年同期[7] - 第三季度毛利率保持在51%以上[7] - 公司第三季度营收略低于市场预期，但盈利超出预期[7] - 公司估值处于高位，其远期市盈率约为35倍，远高于行业23倍的中值水平[6]