电力板块市场表现 - 电力板块今日再度爆发，惠天热电开盘即封死涨停板，股价为4.14元，涨幅10.11% [1][2][3] - 中闽能源、闽东电力双双一度涨停，恒盛能源、京能电力、深南电A等跟涨，电力ETF早盘一度逆市上涨超过0.7% [1][3] - 整个电力板块处于强于大盘格局，华能国际、内蒙华电等多只股票走强 [3] 行业基本面与政策驱动 - 10月规上工业发电量同比增长7.9%，火电近期市场表现优于其他电源，京唐港动力煤价降至823元/吨，周环比下降1.0% [4] - 多地发布2026年电力交易方案，中长期交易占比维持高位，煤电交易价格浮动区间保持20%不变 [4] - 136号文（《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》）细则近期基本出台完毕，各省承接政策呈现区域分化 [5] - 政策引导售电侧商业模式转变，如广东对售电公司超额部分按1:9比例分享给用户，有望形成稳定电价预期 [5][6] 电力行业发展趋势 - 电力板块公用事业化主线延续，容量电价、辅助服务为火电提供稳定盈利，促进估值中枢抬升 [1][6][7] - 电力与储能结合范式驱动估值提升，中国燃气与亿纬锂能战略合作，已投运储能规模达617.7兆瓦时，累计签约装机容量达1.2吉瓦时 [4] - 行业利用人工智能技术提升电力交易精准度，并通过虚拟电厂等创新模式整合分散式能源资源 [4] - 四季度开始，行业受益于冬季电力需求有望同比高增及明年长协电价预期改善，景气修复信号有望从价格端与业绩端验证 [6] 机构观点与细分领域展望 - 中金公司表示，电力交易规则明确中长期交易为压舱石，新能源消纳政策持续优化 [7] - 火电盈利预期因煤价下行而改善，核电在部分省份综合电价有望提升，绿电估值处于底部 [7] - 煤价下行改善火电盈利空间，政策推动新能源大规模开发与高质量消纳 [7]