2025年第三季度财务表现 - 营收273.6亿元，同比下滑36.2%，环比下滑9.5% [1][3] - GAAP净利润为-6.24亿元，同比下滑34.45亿元，环比下滑17.21亿元 [1][3] - 毛利率为16.3%，同比下降5.2个百分点，环比下降3.8个百分点 [1][3] - 剔除MEGA召回预估成本影响后，毛利率为20.4% [1][3] - 车辆毛利率为15.5%，同比下降5.4个百分点，环比下降3.9个百分点 [1][3] - 剔除MEGA召回预估成本影响后，车辆毛利率为19.8% [1][3] 2025年第四季度业绩指引 - 预计交付量10.0至11.0万辆，同比减少37%至30.7% [1][3] - 预计总营收265亿元至292亿元，同比减少40.1%至34.2% [1][3] 新产品与产能规划 - 2025年9月发布五座纯电SUV理想i6，订单量超过7万台 [1][3] - 2025年11月起，理想i6电池启用双供应商 [1][3] - 预计2026年初理想i6月产能将稳步提升至2万辆 [1][3] 公司战略与管理调整 - 2025年第四季度开始回归创业公司的管理模式 [2][4] - 战略核心聚焦于深度对话、用户价值、提升效率和识别关键问题 [2][4] - 重新定义未来产品形态为“具身智能机器人” [2][4] - 2026年将开始交付搭载自研M100芯片的AI系统产品 [2][4] 机构财务预测 - 调整2025年营收预测至1,119亿元，同比-23% [2][4] - 调整2026年营收预测至1,562亿元，同比+40% [2][4] - 调整2027年营收预测至1,786亿元，同比+14% [2][4] - 调整2025年归母净利润预测至15.92亿元，同比-80% [2][4] - 调整2026年归母净利润预测至68.78亿元，同比+332% [2][4] - 调整2027年归母净利润预测至109.75亿元，同比+60% [2][4] - 预测2025-2027年EPS分别为0.7元、3.2元、5.1元 [2][4] - 对应PE估值分别为86倍、20倍、12倍 [2][4]